사라 마조와 프란시스코 루이스는 현재까지 입수 가능한 정보를 바탕으로 2026년 상품 시장에 영향을 미칠 수 있는 요인들을 검토합니다.

크리스마스 연휴가 끝나고 우리는 한병철 교수의 표현을 빌리자면 각자의 일상으로 복귀했습니다 . 하지만 포도와 파티, 새해 결심, 그리고 새해에 대한 좋은 의도로 2026년의 시작을 축하한 지 불과 9일 만에 세계는 평소와 다름없는 과장된 흐름을 이례적인 속도로 이어가고 있습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 소셜 미디어에 특수부대 델타포스가 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포해 뉴욕으로 이송해 재판을 받게 했다는 글을 올렸고, 이란에서는 아야톨라 정권에 반대하는 폭동이 일어났으며, 트럼프 대통령은 또다시 그린란드에 대한 영유권을 주장했습니다. 한마디로 시장은 따라잡을 수 없을 정도로 빠른 속도로 사건들의 리듬에 맞춰 움직이고 있습니다.

우리가 자화자찬하려는 건 아니지만, 작년에 우리는 마치 노스트라다무스처럼 2025년을 좌우할 요인들을 예측해 봤습니다. 우리의 예측 실적을 보면 꽤 적중했는데, 특히 "트윗이 시장을 좌우한다" 라는 제목의 예측 은 지정학적 요인과 관세 전쟁이 시장을 움직일 것이라고 예측한 점에서 더욱 그랬습니다. 그런데 오늘은 뭐가 문제일까요? 글쎄요, 올해 초 상황을 보면 누가 감히 예측을 내놓을 수 있을지 한번 두고 봐야겠습니다!

우리가 틀릴 가능성이 높다는 것을 알면서도, 어떻게든 헤쳐나가며 2026년에 어떤 일이 벌어질지 지켜보겠습니다. 가장 중요한 요인은 세계화와 제2차 세계대전 이후 세계를 지배해 온 국제 규범이 점진적으로 악화되고 있다는 점입니다. 오히려 강대국들이 영향력 확대를 위해 경쟁하는 세상으로 나아가고 있는 듯합니다. 미국의 마두로 정권 전복 시도가 그 대표적인 예입니다. 석유 가격만으로는 이처럼 복잡한 사건을 설명할 수 없습니다. 특히 유가가 배럴당 60달러에 거래되고 있고, 미국이 셰일가스 추출 덕분에 원유 수입 의존도를 낮춘 상황에서는 더욱 그렇습니다. 미국 정부는 세계 안보 보증국으로서의 야망을 저해하면서까지 아메리카 대륙과 주변 지역에 초점을 맞춘 새로운 먼로 독트린을 시행하고 있습니다 . 동시에 중국은 아프리카(항만 및 인프라에 수백만 달러 투자)와 아시아 태평양 지역에서 영향력을 확대하고 있으며 , 남미에서도 영향력을 잃지 않으려 합니다(여러 국가의 주요 시설에 자금을 지원하기도 했습니다). 중국은 베네수엘라의 주요 석유 구매국이었으며, 최근 몇 달 동안 달러화의 석유 결제 지배력을 약화시키기 위해 위안화와 암호화폐로 대금을 지불해 왔습니다. 마두로 정권의 실각과 미국의 베네수엘라 원유 "감독"으로 인해 중국은 다른 공급처를 찾아야 할 것입니다. 이란이 그 중 하나가 될 가능성이 있습니다(이러한 상황에서 이란의 불안정한 정세와 아야톨라 정권에 대한 압박 소식이 다시금 중요한 의미를 갖습니다). 한편, 우크라이나 전쟁은 비록 언론의 주목을 받지는 못하지만 계속되고 있습니다. 이러한 세계 정치적 지각변동은 푸틴 대통령의 수석 이데올로그인 알렉산더 두군이 주장한 대로 유라시아에서 영향력을 되찾으려는 푸틴의 야망 에 새로운 동력을 제공할 수 있습니다 . 여기서 주목해야 할 점은 트럼프 대통령의 그린란드 에 대한 위협 은 나토 회원국인 덴마크가 다른 나토 회원국을 위협하는 사례라는 것입니다. 이는 나토의 결속력을 더욱 약화시키고, 오랫동안 안보를 보장하기 위해 미국의 군사적 지원에 의존해 온 유럽을 어려운 상황에 빠뜨립니다.

이제 유럽연합(EU) 으로 시선을 돌려봅시다 . EU는 이 새로운 상황 속에서 명확한 방향성을 잃고, 다른 강대국들의 모든 움직임에 대해 "깊은 우려"를 표명하는 트윗을 올리는 데 그치며 제대로 된 역할을 하지 못하고 있는 듯합니다. EU에는 회원국들의 다양한 이해관계를 조율할 수 있는 리더십이 필요합니다 . 2026년을 내다보는 것은 위험한 도박일 수 있지만, 드라기 총재와 그의 잠재적으로 중요한 역할을 간과해서는 안 됩니다. 한편, 매우 중요한 점은 EU가 산림 벌채 금지법 인 EUDR (EU 산림 규정)을 통해 또 한 걸음 나아갔다는 것입니다. 이 법은 우리가 여러 차례 논의했던 내용입니다. 원래 12월 31일에 시행될 예정이었지만, 시장은 혼란에 빠졌습니다. 시행 여부가 모호해지면서 연말까지 시행이 연기되는 상황이 반복되고 있습니다. 마치 영화 '그라운드호그 데이'처럼 앞으로 12개월이 더 남았습니다. 기업들이 마지막 순간까지 결정을 미루지 않아도 되는 상황이 한 번이라도 이어지면 좋겠습니다. 또 다른 중요한 이슈는 메르코수르 협정입니다. 1월 9일 금요일, 유럽연합(EU)은 아르헨티나, 브라질, 파라과이, 우루과이와의 합의안을 승인했습니다. 이 합의안은 여러 국가, 특히 주요 농산물 생산국인 프랑스에서 큰 우려와 사회적 논란을 불러일으키고 있습니다. 이러한 불안은 향후 몇 주 안에 거리 시위로 번져, 이미 국정 운영의 위기에 처한 프랑스 정부에 더욱 큰 압력을 가할 것으로 예상됩니다.

지난해에는 풍작을 거두었으며, 시즌이 끝나는 시점에도 충분한 재고를 확보하고 있습니다. 이제 북반구의 파종 시기가 중요한 전환점이 될 것이며, 이는 여름 수확량을 결정짓는 핵심적인 시기가 될 것입니다. 따라서 향후 동향을 면밀히 주시하는 것이 중요합니다.

미중 무역 전쟁은 여전히 ​​잠재적 긴장 상태입니다. 적대적 수위가 다소 완화된 것은 사실이지만, 완전히 해결되었다고 보기는 어렵습니다. 중국은 2025년에 미국산 대두 1200만 톤, 2026년부터 2028년까지 매년 2500만 톤을 구매하기로 약속했습니다. 현재까지 중국은 총 약 1000만 톤을 구매했습니다. 앞으로 중국이 이 약속을 이행할지 지켜봐야 할 것입니다.

전 세계적인 정치적 불확실성에도 불구하고 증시는 사상 최고치를 경신하고 있지만, 펀드들은 밀(특히 MATIF)에 대한 공매도 포지션을 유지하고 있습니다. 이는 주목해야 할 신호입니다. 펀드들은 올여름 수확량이 양호하거나 매우 좋을 경우 공매도 포지션을 유지하겠지만, 기상 이변으로 수확량 전망이 바뀔 경우 공매도 포지션을 청산해야 할 것입니다.

한편, 스페인 국내 소비 상황도 간과할 수 없습니다. 카탈루냐에서는 멧돼지에서 아프리카돼지열병이 발생 하여 축산업계가 비상사태에 돌입했습니다. 현재까지는 멧돼지에만 국한되어 농장에는 영향이 없지만, 질병 박멸이 확정될 때까지 긴장된 마음으로 상황을 지켜봐야 합니다. 또한 스페인 여러 지역의 농장에서 조류독감이 발생했고, 지로나 주에서는 소 농장에서 전염성 결절성 피부염이 나타났습니다. 이러한 소식들의 전개 상황 을 주시하며 장기적인 구매에 신중한 태도를 보이고 있는데, 특히 올해 풍작으로 곡물 창고가 가득 차 있고 항구도 포화 상태인 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

이 글을 마무리하면서 우리가 사는 시대를 잘 보여주는 한 가지 사례를 소개하겠습니다. 마두로가 체포 사진에서 입고 있던 트레이닝복은 유명 미국 브랜드 제품으로, 사진이 공개된 지 몇 분 만에 품절되었습니다. 격동의 시대에는 언제나 사업 기회가 있기 마련입니다.